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　　来源：南财社

　　国外的蓝瓶咖啡被瑞幸大股东收购了，如今有“中国的蓝瓶咖啡”之称的Seesaw Coffe，也在瑞幸主导的价格战下，走到被破产清算的结局，成为国内精品咖啡赛道内卷下最惨烈的出局者之一。

　　近日，国内网红精品咖啡品牌、被誉为“中国精品咖啡黄埔军校”的Seesaw Coffee被曝出主体公司正式进入破产清算的消息，引发行业广泛热议。   

　　回顾几年前国内咖啡市场爆发时，Nowwa、Manner、M stand、Seesaw四家均成立于上海的连锁咖啡品牌，一度成为资本争相追捧的宠儿。其中，Seesaw是其中成立最久的品牌，也是最早获得融资的品牌，曾获得喜茶、黑蚁资本等多轮融资，单店估值过亿。

　　谁也未曾料到，昔日风光无限的Seesaw，会成为上述品牌中首个“破产”的玩家。短短三年时间，Seesaw关店超百家，负债累累、官司缠身，创始人吴晓梅早已被限制高消费，如今还走到破产清算的地步，昔日辉煌彻底落幕。

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　　3年关店超100家，

去年10月13日，四川成都天府大道一辆小米SU7 Ultra在行驶中发生碰撞后起火燃烧。据《道路交通事故认定书》，驾驶员邓某某涉嫌酒后驾驶机动车，且车速远超事发路段限速要求，驾驶员负全部责任。

2025年百济神州实现收入53.4亿美元（同比+40%），其中产品收入52.8亿美元，符合该行预测（52.7亿美元），略超此前管理层指引的50-53亿美元。归母净利润2.9亿美元，实现年度经常性业务扭亏。管理层预计2026年公司将实现收入62-64亿美元，实现GAAP经营利润7-8亿美元。

　　公司被执行1400万、创始人被限高

　　事实上，Seesaw的破产清算并非突发事件，相关流程早在三个月前就已正式启动。

　　据天眼查显示，今年3月，知名精品连锁咖啡品牌seesaw的主体公司，上海西舍咖啡有限公司连增三条破产案件信息，申请人分别为上海玛露实业有限公司、上海琉璃工房琉璃艺术品有限公司。从媒体报道来看，这两家公司此前均为Seesaw的供应商。

　　2月28日和3月10日，上海玛露实业和上海琉璃工房先后以上海西舍咖啡“不能清偿到期债务且明显缺乏清偿能力”为由，向法院提出申请，对上海西舍咖啡提起破产清算。

　　3月11日，上海第三中级人民法院正式受理上海西舍咖啡破产清算案。

　　Seesaw咖啡的颓势早有迹象。

　　事实上，早在2024年下半年起，就陆续有咖啡、食品、软件服务类公司对Seesaw品牌所属公司上海西舍咖啡有限公司提起诉讼，其中大多数为买卖合同纠纷。

　　截至目前，上海西舍咖啡公司累计被执行总金额为1410.87万元。涉及118起司法案件，其中身为被告的案件数量为116起，案件金额4102.73万。公司创始人吴晓梅多次被法院列为限制高消费人员。

　　窄门餐眼数据显示，截至6月7日，Seesaw全国在营门店数为34家。而其在2023年3月巅峰时期，曾有135家门店。短短两年多时间，闭店数量超100家，闭店率超七成。

　　从曾经无数人打卡的网红精品咖啡，到如今闭店超七成，负债累累、官司缠身、走到破产清算的地步，Seesaw究竟怎么了。

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　　资本催化下，

元股证券

　　从急速扩张到急速陨落

　　Seessaw成立于2012年，是国内最早一批精品咖啡品牌之一。其创始人宗心旷和吴晓梅是一对夫妻，二人一个理科专业、硬件IT出身，负责建筑设计和人员培训，另一个金融专业、商业地产出身，负责店铺选址和战略规划。

　　依托创始人独特的审美与专业认知，Seesaw打造出国内初代精品咖啡模型：主打单一产地咖啡豆、专业手冲技艺，搭配极具设计感的门店空间，深耕咖啡师文化，彻底区别于传统连锁咖啡。

　　而产品价格上，Seesaw早年的定价区间在35-40元，甚至高于星巴克。凭借创新式的咖啡产品和独特的门店风格，Seesaw成为第一批拿到融资的连锁咖啡品牌。

　　据天眼查显示，Seesaw成立以来共经历了三轮融资，最早的融资在2017年，A轮融资拿到4500万。2021年-2022年，Seesaaw又在不到半年内，获得两轮融资，收获了喜茶、黑蚁资本、基石资本在内的多家知名资本融资，估值一度高达10亿人民币。

　　在拿到首轮融资之前，早期的Seesaw一直稳扎稳打，从2012年成立到2016年底，一共才开出7、8家门店。

　　资本加持后，Seesaw也进入快速扩张期。2022年最多的时候，一度拥有近135家门店。创始人吴晓梅还曾放出豪言：预计2022年底门店达到200家，未来5年目标500至1000家。

　　当时，外界都不怀疑，Seesaw有机会成为中国的蓝瓶咖啡。但现实却给了一个无情的巴掌。

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　　被9.9元价格战拖垮

　　2023年开始，以瑞幸为代表的咖啡品牌开始掀起9.9元的价格战，战火很快扩大，随后不少奶茶品牌也开始入局咖啡，整个咖啡赛道越来越卷。

　　低价咖啡，直接给Seesaw等精品咖啡带来巨大冲击。

　　吴晓梅却态度乐观。2023年咖啡价格战最激烈的时候，吴晓梅在接受《福布斯中国》的采访时表示：“友商们正在低线城市教育市场，但对Seesaw来说，布局下沉市场效率不高，我们的逻辑依然是打造‘精品化’。”

　　但她显然还是低估了价格战对精品咖啡的压力。咖啡价格下，星巴克中国区业绩接连下滑，为了应对内卷，甚至也主动下沉，进行25年来首次降价。

　　而2025年，外卖大战的补贴，又掀起新一轮的咖啡价格大战。持续冲击着Seesaw等精品咖啡。

　　另一边，Seesaw的败局也有自身战略因素。在瑞幸的冲击下，Seesaw的品牌主张悄然从“一杯好咖啡”转变为“一杯好喝的咖啡”。在“创意咖啡”的战略下，Seesaw跟风瑞幸，开起了小店，推出了以咖啡为基底，结合茶、果汁、气泡水等元素的咖啡饮品。

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　　作为最早押注创意咖啡的品牌，这确实为Seesaw带来了一定营收增量，但也带来更高的人力、原料、运营成本，最终吃掉了营收增量。

　　更为严峻的是，同市场上一众咖啡品牌齐齐押注创意咖啡，也让Seesaw身上的“精品性”被消解。品牌差异化优势丧失，陷入“高端不纯粹、平价无优势”的尴尬境地。

　　种种因素叠之下，Seesaw的问题很快就爆发了。

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　　资本退潮，

　　外无输血、内部造血困难

　　2023年下半年开始，Seesaw开始出现大规模关闭门店调整，闭店近三分之一。尽管吴晓梅辩称闭店只是门店调整，未来还要继续开。

　　但之后，Seesaw的“调整”却一直只闭不开，到2025年，其大本营上海，仅剩下12家门店，并已退出武汉、成都、苏州等城市市场。

　　与此同时，Seesaw也开始出现资金链紧张的迹象。

　　2024年下半年开始，Seesaw开始被多家供应商起诉追讨货款；另一边，Seesaw也开始出现拖欠员工工资、断缴社保公积金的情况。

　　资本的潮水也在退去。一级市场募资变得困难。自2022年Seesaw最后一轮融资后，就再也没新的融资进入。

　　Seesaw也不是没尝试过自救。2023年底，Seesaw在成立12周年时发放“9.9”元咖啡券，试图借此促销拉动销量。2024年3月，又通过公众号“Seesaw咖啡梦工厂”发布，宣布开放加盟，想借此一边扩大门店规模，一边引入外部资金回血。

　　但却没有起多大成效。外无融资输血，内又深陷价格战的泥潭无法自我造血，Seesaw的资金链就这样迅速紧绷，最终彻底断裂。

　　因为“不能清偿到期债务且明显缺乏清偿能力”，追债的供应商只能向法院提出申请对Seesaw破产清算。

　　据第一财经报道，有债权人透露，Seesaw在2023年末就开始拖欠其货款，多次追讨后，Seesaw方面给出的还款计划均未如约执行，因此最终将其告上法庭，但直到目前仍未能拿到拖欠的款项。

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　　结语

　　Seesaw 的破产似乎成了咖啡价格战中最惨烈的出局者。

　　以瑞幸为代表的低价快咖啡持续挤压市场，彻底压缩了传统精品咖啡的生存空间，也真实印证了固守“高价重体验”的小众模式，终究难以抗衡“低价规模化”的大众商业逻辑。

　　Seesaw的落幕不是终点，只是中国咖啡市场残酷洗牌的一个缩影。中国咖啡市场的残酷洗牌，或许才刚拉开序幕。

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责任编辑：杨红卜 期货股票配资平台